“

医药股一夜回春。

”

/ 来源：瞪羚社

/ 作者：Kris.

10月14日，医疗健康板块几乎“霸屏了”A股的涨幅榜，截至发文前，涨幅前列的20只个股有18家都是医健行业公司。

什么原因导致的医疗几夜之间从“千万投资者唾弃 ”变成“香饽饽 ”？

谈原因之前，先要谈谈背景。

国内前三季度，医药行业无论是生产产值还是居民消费需求的数据表现的并不好。据国信研究院统计，在 生产端，2022年1-8月规模以上工业增加值同比增长3.6%，其中医药制造业工业增加值累计同比下降3.8%，1-8月累计营业收入18316.7亿元（-2.5%），累计利润总额2793.1亿元（-31.4%）；在 消费端方面，1-8月限额以上中西药品类零售总额4113亿元（+9.4%），2022年1-6月职工医保支出、居民医保支出分别同比增长0.9%与下降3.4%。

市场内需显然不振，与此同时医药行业的估值已经跌到了近5年的低点，截至9月30日PE（TTM）为21X，处于近5年历史分位点0.39%。

向来A股有抄低不炒高的惯例， 由于没有合适的消息面和政策催化，医药行业反弹需求实际上压制了很久。

我们在《设备采购热火朝天！2000亿，效果为什么堪比“核爆”？ 》，拉动经济的三驾马车是投资、消费、出口，其分别的资金来源分别是财政支出、居民收入和海外， 实际上医疗行业某种程度上也同理。

在内需提振需要时间的情况下，出口并不能靠一国之力调控，那么政策主导的医疗基建建设、采购等带来投资拉动是唯一解决困局的力量，财政局、医保局这两个决定支付端的态度尤为重要。