颜值经济火爆，医美行业正在以火箭般的速度向上生长，医美企业也在排队拿着资本市场的号码牌。

5月5日，可复美、可丽金品牌背后的母公司——西安巨子生物基因技术股份有限公司启动了上市按钮，向港交所递交招股说明书。巨子生物此次IPO将募资5亿-10亿美元。资料显示，2021年巨子生物收入近16亿元，三年来净利润合计超22亿元，毛利率超87%，堪称化妆品领域的“茅台”。而据相关数据，我国医美市场规模预计将在2025年进一步增至2781亿元。医美行业为何如此火爆？这一大势下，为何还存在大量医美机构连年亏损？如何才能加速市场向合规化转向？带着这些问题，三问君将目光投向了这场颜值经济的冰山之下。

1问 谁点燃了医美行业之“火”？

越来越多年轻人走入医美赛场。

“刚做的鼻子，现在还不能碰。”肖燕（化名）一边和记者聊天，一边举起手上的小镜子又照了照，这是她近期最热衷的一件事。一个月前，肖燕花2万元做了隆鼻手术，这次手术花了她近3个月的工资，但她觉得非常值得。“我是塌塌鼻，以前老被别人笑话鼻子不够挺拔，做完之后鼻子挺翘、精致了不少，现在感觉整张脸都立体了。”

手术之外，除皱瘦脸、玻尿酸是肖燕日常的医美项目。至于费用，肖燕表示，投资自己是不应该吝啬的。

医美正在成为趋势。根据新氧数据颜究院发布《2021医美行业白皮书》，2021年中国医美市场规模预计达1846亿，增速超20%。调研结果表明，超八成大众人群对医美接受度较高，完全不能接受医美的受访者为0。其中，一线、新一线城市是医美消费主战场，医美消费人群占比70%以上，二线城市消费人群数量近三年来持续增长，至2021年，这一群体比例已经达到18.33%，与一线、新一线城市呈现三足鼎立之势。

而医美平台更美App发布的白皮书则显示，医美消费群体主体趋于年轻化，虽然95后仍是医美行业主力军，但00后占比达到19%。除了传统的女性消费外，蓝颜经济也呈向上态势，医美不再是女性专利。

当前，医美项目可分为手术类项目和非手术类项目，非手术类也俗称轻医美，包含水光针、玻尿酸填充除皱、肉毒素瘦脸针等。这类项目相对手术而言风险小、恢复快、耗时短，更受消费者青睐。据全球企业增长咨询公司Frost&Sullivan统计，2016年-2020年轻医美市场规模CAGR达13.9%，高于手术类项目的8.9%，2020年轻医美市场规模达518亿元。

但与此同时，轻医美也因为操作难度低而降低了进入门槛，这导致以轻医美业务为主的医美机构数量众多、同质化严重，鱼龙混杂。5月16日，就有新闻爆出，重庆市秀山县有11家医美机构在无医疗机构执业许可证的情况下，使用未取得国家药品注册证书的A型肉毒毒素药品给客户面部进行注射(俗称“瘦脸针”)。