“

加油！医药人。

”

/ 来源：深蓝观

/ 作者：雨里

自2015年药政改革以来，中国的生物医药行业发展很快，短短几年取得了令人瞩目的成绩。单抗、ADC和细胞治疗等新技术迅速填补了空白，拉平了与欧美发达国家的差距。核酸技术、PROTAC、基因疗法、基因编辑以及人工智能制药等新兴领域的差距也在缩小，有的甚至达到了与全球同步。

中国的资本市场也对生物医药行业展现了前所未有的热情，相关资产的估值无论是在一级还是二级市场做到了全球最贵，为创新提供了充足的资金支持。

在热钱的催化下，中国的生物医药公司如雨后春笋一样蓬勃发展。据估计，仅长三角地区新成立的各类公司已达一千多家，近两年，中关村和大湾区的生物医药也不甘落后，正在蓄势发力……

不能忽略的一个事实是，年轻的中国生物医药还处于急起直追的阶段，整体上仍缺乏全球竞争的实力。创新上主要是对标欧美发达国家，缺乏原创和差异化。

这种情况下，都是一个行业的，自然容易产生同样的想法，众多公司扎堆热门靶点和技术的现象也开始愈演愈烈。短短几年，国内的竞争变得异常激烈，“内卷”成为行业最鲜明的关键词。

如果说“创业”和“融资”是生物医药的上半场，那下半场就是“治病”和“赚钱”。

“治病”首先是临床试验取得成功，随后产品获批进入市场，满足临床需求。

“赚钱”则是商业化成功的通俗说法。新药的临床研究一般需要3-5年时间。最早的一批中国生物医药公司陆续进入残酷的下半场，大量的创新产品和技术直面关键性临床结果和商业化的考验。

“唯快不破”的内卷导致中国生物医药的下半场开局不太顺利。首先是产品临床失败的消息变得多起来了。另外，某些产品即使开发成功，因为局限于中国市场，同质化严重，商业价值有限。