希腊、意大利等国的负债率大幅下降，在一定程度上和物价暴涨有关。从长远来看，德国因为自身问题没有获益，成为这一发展趋势的大输家。

无论是对个人，公司还是国家，偿还债务的过程既困难又耗时。谁都希望获得一根魔棒，点它一下就可以让债务快速消失。还真有这样的魔杖，那就是通货膨胀！

最近几个月，它导致许多公司和国家的负担急剧下降。希腊等国家尤其受益于此。最终的结果可能会使一切变得更加昂贵。

神奇的债务魔法游戏

从2021年第一季度到今年第一季度，希腊债务相当于经济产出的比例下降了20%，从 209% 降至 189%。根据欧盟统计局的数据，塞浦路斯的债务从120.9%下降到 104.9%，葡萄牙从 138.9% 下降到127%，意大利从159.3%下降到 152.6%。

这些国家终于畅快了一点，还包括许多公司。如果将全球国家和公司的债务加起来，它们的总负担实际上下降了 21%，从占经济产出的 278% 下降到 257%。美国银行预计今年全球第二季度的债务比例将会进一步下降 13%。这意味着现在再次达到了新冠危机之前的水平。大流行中用于支持经济和人口的数万亿信贷再次平衡，相应的债务似乎化为乌有。

不过各国债务仍然存在，绝对债务金额实际上甚至比以往任何时候都高。

希腊和意大利在魔盒里游走

以希腊为例：今年一季度国债规模为3576.6亿欧元，上年同期为3442.5亿欧元。因此新债务超过 130 亿欧元。但债务比率相对于经济产出下降的事实是因为经济产出大幅增加。从 2021 年第一季度到 2022 年第一季度，希腊经济增长了惊人的 7%（按实际价值计算，即不包括通货膨胀)。加上同一时期约为 8%的通胀，经济增长了 15%，这导致他们的负债率下降了20%。

意大利的经济在同一时期实际增长了 6.2%。如果加上 3 月份 6.5% 的通货膨胀率，总增长率接近 13%。然而，从绝对值来看，在此期间，意大利的债务增长比希腊还强劲。